日本で銀が約130ドルで売られているというコメントを投稿しました。すると、世界中の様々なメディアが、根拠も理解せずにこの情報をそのまま掲載した見出しを目にするようになりました。こうした見出しが今も出回っているため、投稿者として、海外の方には理解しにくいかもしれない背景情報を提供しておきたいと思いました。なお、私は銀のディーラーではなく、ここで言及する日本の銀ディーラーとも関係がありません。記事本文中の説明リンクは情報提供のみを目的としており、宣伝やステルスマーケティングを目的としたものではありません。

発端となった投稿と私のコメント

Honza Černýは韓国の銀価格について次のように投稿しました。

フォロワーを希望しないプライベートアカウント（https://x.com/necroliciousjp をフォローしてください）で、私は次のようなコメントを投稿しました。

なお、銀の価格に加えて220円の送料がかかるため、合計価格は実際には少し切り捨てています。さらに、日本国外のクレジットカードで購入した場合の為替手数料は含まれていません。全てを合わせると、前述の通り約130ドルになります。

韓国は隣国なので、少し補足させてください。この何気ないコメントにいいねが1つも付いたり、話題になったりするとは思っていませんでしたが、予想外に爆発的に広がり、すでに20万回近く再生され、世界中で話題になっています。

ネットユーザーは偽物だと叫ぶが、本当なのか？

見出しが飛び交う中、シルバーのインフルエンサーや無名の暗号通貨ブロアカウントも偽物だと叫んでいます。

まず、本当なのか？ 全くその通りです。誰でも確認できるこの出品への直接リンクはこちらです。なお、他のシルバー出品と同様に、価格は市場の変動に基づいて販売者が手動で調整されます。リンクを確認した時点で表示される価格は、私がスクリーンショットした時点よりも高い場合も低い場合もあります。

一方で、仮想通貨に熱狂的なファンたちは、原理原則だけで根拠もなく偽物だと騒ぎ立てています。ブルース・イケミズやジェームズ・アンダーソンといった銀のインフルエンサーたちも、この点を誤解しています。

彼らは、これは二次販売業者であり、誰でも好きなように価格設定できる二次市場であり、法外な利益を狙うただの無作為な人物だと決めつけています。

彼らが間違っているのは、実際のリンクを直接確認していないことと、市場のポリシーを理解していないことだけです。

販売者は誰ですか？

確かに、私がコメントした価格よりも高い価格や低い価格で銀を販売している未確認の販売者がいますが、繰り返しますが、彼らはメルカリショップの出品者として認証されていません。この銀ラウンドの販売者は、ゴールド市場ドットコム（訳：金のマーケットプレイス）です。これは、人々を騙して不当な利益を得るために、恣意的に価格設定をしている、行き当たりばったりの強欲な個人によるものではありません。これは、日本で最も広く認知されている貴金属ディーラーの一つです。スコッツデール・ミントの公式アフィリエイトとして、限定版の銀貨を入手するためにスコッツデール・ミントに連絡したところ、スコッツデール・ミントから連絡するように指示されました。

メルカリのショップとは別に、独自の公式サイト（https://gold-ichiba.com/）も運営しています。

ウェブサイトの価格とメルカリの価格を比較してみると、乖離があることに気づくでしょう。

これは、メルカリが出品者に10%の取引手数料を課しているためです。この手数料を補填するため、メルカリの金市場における地金価格も同様に10%引き上げられています。

日本のスポット価格は米国のスポット価格に近いかもしれませんが、実際の小売価格には10%の消費税と10%のプラットフォーム手数料がかかり、利益はまだ計算されていません！

すでに高価な銀にさらにプレミアムが上乗せされているにもかかわらず、メルカリでは公式サイトよりも多くの銀が流通しているようです。

なぜでしょうか？

これは私の推測ですが、メルカリでは誰でも購入できるのに対し、ウェブサイトから直接購入する場合、支払い方法は銀行振込のみしか選択できないためではないかと考えています。したがって、日本在住者（日本の銀行口座開設が必須）でない場合は、ゴールドマーケットのウェブサイト（または私が知る限りの他の地金ディーラー）から直接地金を購入することはできません。クレジットカード、コンビニ決済、代金引換で購入したい場合は、日本在住かどうかに関わらず、メルカリなどの転売プラットフォームが唯一の選択肢となります。欧米の地金ディーラーでさえ、小切手、仮想通貨、クレジットカードの決済方法で価格差が大きく異なることを考えると、これはそれほど不思議なことではありません。

裁定取引の罠

これで、日本で銀の価格が約130ドルで推移している理由と仕組みが分かりました。裁定取引で利益を狙う多くの人々は、その膨大な数に憤慨していましたが、それについて話している人の99.9%にとって、それはうまくいかないだろうと思います。

繰り返しますが、もしあなたが居住者でないなら日本に居住していない場合は、日本の銀行口座を開設することはできません。

日本在住者でない場合、メルカリアカウントから日本の銀行口座へ出金するために必要な政府発行の日本の身分証明書を提出することはできません。その身分証明書はプラットフォーム上に残り、他の商品を購入する際にのみ使用できます。銀の購入を目的としている場合、価格とプレミアムが日本よりも高いため、実際にはさらに損失を被ることになります。

政府発行の日本の身分証明書を持たない人から、いかなる量の銀も買い取ってくれる地金ディーラーは、私の知る限り存在しません。たとえ日本の地金ディーラーに直接売却できたとしても、彼らは小売価格よりも低い価格を提示しています。

https://www.material.co.jp/market.php をご覧ください。

なぜこのリストが2025年12月26日以降更新されていないのかは分かりませんが、とりあえず以下の通りです。

まずは提示された価格：402.05円/グラムから始めましょう。
正確な換算係数を使用してください。1トロイオンス = 31.1034768グラムです。
402.05 × 31.1034768：まず、402.05 × 31 = 12,463.55
次に、402.05 × 0.1034768 ≈ 41.60
合計 ≈ 12,505.15 円

12,505.15 円は、2026年1月2日時点で約79.80米ドルです。

これで、裁定取引の大半が消えてしまいました。航空券と宿泊費、そして両替手数料もすべて失ったため、おそらく損失を出しているでしょう。

すでに日本にいる場合はどうなりますか？

Apmexは日本にも発送していると指摘する人もいます。このシナリオでは、利益はほとんど、あるいは全く得られないでしょう。

これは、最低送料が50米ドルかかるためです。さらに、購入金額の合計に対して10%の消費税が課せられます。配達時に配達員にこの消費税を支払わなければ、荷物を受け取ることができません。

裁定取引の機会が実際に存在する可能性があるのは、日本在住者が帰国後に売却するために地金を受け取るために、わざわざ海外へ出向く場合のみです。しかし、その場合でも、航空券、宿泊費、食費などを負担する必要があり、また、その人の雇用状況によっては、通関時に地金に追加の税金が課される可能性があります。さらに、メルカリなどのサイトでの取引の10%は、その人の懐に入るのではなく、プラットフォームに直接入ります。メルカリなどのプラットフォームでは、初回の売上には10%の手数料がかからない初回限定セールを提供していますが、確固たる評判がなければ、そもそも売上を上げる可能性は低いでしょう。なぜなら、誰も見知らぬ販売者から偽物の地金を購入するリスクを負いたくないからです。

最後にはい、銀の小売価格は130ドルを超えており、その価格で取引されています。日本では。

これは、強欲な売り手が人為的に価格をつり上げているわけではありません。有名で評判の高い日本の地金ディーラーが、プラットフォーム手数料を計上しているだけです。

日本国外でこの機会を利用して裁定取引を行おうとする人は、成功する可能性は低いでしょう。

この情報が、関係者全員にとって真実を伝える助けになれば幸いです。私は、銀はさらに上昇すると確信しており、価格ショートスクイーズはまだ始まったばかりです。近い将来、今日の価格を振り返り、銀がまだ130ドルだったらよかったのにと思うかもしれません。とはいえ、個人として、特に「日本で銀が130ドル」という見出しの一部に責任を持つ者として、説明責任を果たし、明確な説明を行いたいと思いました。この経験は、AIが生成した「アジア人男性」という銀インフルエンサーを私が信用できない理由を明確に示しています。架空の存在である彼らには、説明責任を果たすことはできません。誰でもそのようなAIアバターを複製し、好きなように発言させることができます。さらに、この「アジア人」は無数のアカウントを運用しており、作成者（たち？）はなぜかそれら全てを誇らしげに所有していると主張しています。このような構造に真の信頼を置く人がいるとは到底考えられません。強く警告します。私が今示したような個人責任は、簡単に複製可能な匿名AIアカウントでは到底保証できません。

私はファイナンシャルアドバイザーではなく、これはファイナンシャルアドバイスでもありません。ただ、銀に多額の投資をしているだけです。

前述の通り、私は日本の地金ディーラーや上記のリストとは一切関係がありませんが、貴金属投資を始め、無料の0.5オンスの銀が欲しい方は、私のリンクからKinesisに登録してください！

俺の言葉に耳を傾けた人は必ず大きな利益を得てきました。一方で、無視した人は後になって悔し涙を流し、「なぜあのとき聞いておかなかったのか」と嘆いています。あなたはどちらのタイプですか？

2025年2月1日、私はある記事を公開しました。見出しはこうでした：
「月曜から新たな25%関税が発効、今週末はシルバー購入の絶好のチャンスか？」

私はSNSで迷わずこう宣言しました：
この週末（2月1日・2日）が、関税前価格でシルバーを手に入れる最後のチャンスだ。

そして月曜日──2025年2月4日、カナダ・メキシコからの輸入に対する25％関税が実際に発効。
その後、シルバーは二度と30ドル台に戻ることはありませんでした。

数字が証明する──私が捉えた「史上最安値」

• 私が推奨した購入期間（2月1日～2日）
  前週金曜日のスポット銀価格は31.80～32.40ドルで決済。週末ディーラーでの実物地金は33～35ドル（プレミアム込み）で購入可能でした。
• 9ヶ月後
  2025年10月17日、シルバーは史上最高値（名目）54.47ドルを記録。
• 私のアドバイスに従った人のリターン
  ＋67％～＋75％（300日未満で）
  → 1万ドル投資 → 10月末時点で1万7500ドルに成長

これは運ではありません。
私は「メキシコが米国シルバー輸入の44％、カナダが18％を占める」という事実を把握していました。そして市場が週末閉鎖されるため、機関投資家の先回り買いが不可能で、プレミアムの上昇も遅れることを見抜いたのです。

COMEXが閉まっている間に動け──そう指示した読者たちは、大きな利益を確定しました。

10年以上で最強の「連続2四半期」

私の記事直後の2四半期（2025年Q1・Q2）は、近代史上最も力強い持続的上昇となりました。

過去15年間で、これほど連続して強い2四半期は存在しません。しかもその後に30～50％の調整が入らなかった例は皆無です。

• 2020年コロナラッシュ：2四半期で＋85％ → その後35％急落
• 2016年ブレグジット後：＋33％
• 2011年ピーク前：1四半期だけ異常高 → その後数年間の弱気相場

私の推奨は、関税を起爆剤とした「中断なき記録更新ラリー」でした。

私が最初に、そして最も断固として「買い」を叫んだ証拠

原文は2025年2月1日公開のまま、一切改変せず残っています：
https://necrolicious.com/%e6%9c%88%e6%9b%9c%e3%81%8b%e3%82%89%e6%96%b0%e3%81%9f%e3%81%aa25%e9%96%a2%e7%a8%8e%e3%81%8c%e7%99%ba%e5%8a%b9%e3%80%81%e4%bb%8a%e9%80%b1%e6%9c%ab%e3%81%af%e3%82%b7%e3%83%ab%e3%83%90%e3%83%bc%e8%b3%bc/

タイムスタンプ付き。後付け修正なし。

最終評価

歴史は今、2025年2月1日・2日を「近代史上最も有利な実物シルバー購入週末」と確定しました。

• 関税インパクトを予見した
• 正確な48時間ウィンドウを指定した
• 主流アナリストが「28ドル予想」を繰り返す中、同士たちは数千ドルを数万ドルに変えた

だからこそ、私はこの勝利を堂々と宣言します。

私の記事に従った方々──おめでとうございます。あなたのシルバーはすでに70％以上の含み益です。
従わなかった方々──今回のサイクルは逃しましたが、まだ遅くはありません。
シルバーは150年間にわたり人為的に抑え込まれてきました。残された上昇余地は計り知れません。多くの専門家は「今後2四半期で4倍もあり得る」と見ています。

二度と後悔しないでください。

シルバーとともに
――Necrolicious
2025年2月1日にシルバー底値を特定し、それを証明できるアナリスト

💡 免責事項
俺は金融アドバイザーではなく、これは投資アドバイスではありません。ただ、銀に ガッツリ投資しているだけ です。

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シルバースクイーズについて投稿してからしばらく経ち、そろそろ最新情報を提供する時期だと考えています。

信奉者の皆様には、年始から現在までに80％以上の上昇を達成していることを喜んでいただけるでしょう。その大部分はここ数ヶ月で実現しました。しかし、よく指摘されるように、シルバーの価格動向はゴールドの動きをある程度反映する傾向があります。通常、ゴールドが先に上昇し、シルバーは遅れて追随し、最終的にはゴールドのパフォーマンスを上回る急騰を見せます。最近、ゴールドは非常に好調で、過去最高値の約2000ドルを突破し、その後2倍の4000ドルを超えました。現在、価格は約4200ドルで、最近では4400ドルに迫る勢いです。

シルバーはまだ過去最高値の2倍に達していません。したがって、過去の傾向に基づけば、現在の高値約50ドルが2倍の約100ドルに達するだけでなく、ゴールドの半分程度の上昇にとどまると予想されます。そのため、多くの専門家は150ドルや200ドルへの急騰を予測しています。

これは過去の傾向に合致するだけでなく、1980年に到達した約50ドルのインフレ調整後の価格に相当するとされています。マイク・マロニー氏が述べたように、現在の価格を1980年の価格と比較すると、約50ドルのシルバーは1980年のドルで約12ドルに相当します。

では、この価格再評価はいつ起こるのでしょうか？金融界からの声が増加しており、今年中にこの急騰が起こると予測されています。

2025年も残り約2ヶ月、つまり今後およそ9週間以内に劇的な動きが期待できるということです。

アメリカ連邦準備銀行によるさらなる利下げ（次回は10月29日に予定）が現在の価格を押し上げており、今後の価格上昇を後押しするでしょう。しかし、価格を急騰させる要因として最も可能性が高いのは、ロンドンでのデリバリーの失敗です。

デリバリーの失敗とは何か？シルバーは物理的な取引ではなく、先物契約で取引されています。しかし、現在、物理的に存在する1オンスのシルバーに対して約400の契約が買い手に配布されています。ますます多くの人がこの状況に気づき、紙の契約ではなく物理的な引き渡しを要求しています。持つ者にならないよう、「バックワーデーション」の持続がその証拠です。

これは、紙のゲームが在庫不足により継続できないことを意味します。契約上のシルバーではなく、実際の物理的なシルバーの引き渡しを求める人が増える中、紙の取引のリスクを避けたいという動きが強まっています。LBMAは在庫が枯渇しているだけでなく、中国にシルバーを調達しに行き、減少する物理的供給を補充しようとしているが、ほとんど成果を上げていないと言われています。

一方、中国では小売の物理的販売がほぼ停止しており、128ドル以上の価格のシルバーのみ購入可能です。

ロンドンの業者は、スポット価格の2倍以上を中国で支払って供給を補充し、支払能力の幻想を維持しようと必死です。スポット価格の2倍強を支払うのは、現在のスポット価格の400倍を支払うよりもはるかにマシな取引でしょう。彼らの焦りはあらゆる注目を集めています。以前は誰も見ていなかったときに機能していたことが、今では眉をひそめ、財布を開かせ、可能な限り早く物理的なシルバーを確保しようとする動きを加速させています。これは利益を得るだけでなく、差し迫った金融的影響を乗り切るためでもあります。

シルバーやゴールドを購入するための長蛇の列が以下で見られます：

中国、

インド、

ベトナム、

シンガポール、

オーストラリアの小売バイヤー。

日本でも同様の列はありますが、秩序ある文化のため、他国ほど目立ちません。例えば、銀座田中ではチケットが発行され、数時間後に戻ってくるよう指示されます。そのため、店の外や通り沿いに列ができることはありませんが、このシステムがなければ確実にそのような光景が見られるでしょう。しかし、オンライン小売業者の多くが売り切れや販売停止に追い込まれており、亀裂が現れています。

150ドルから200ドルの予測価格は非常に控えめかもしれません。

以前にも書きましたが、要点を再確認します。シルバーは1オンスに対して400の紙の契約で取引されていますが、単に価格を400倍に調整しても真の価格は得られません。なぜなら、シルバーは歴史的にゴールドと比較して価格が設定されてきたからです。しかし、ゴールドも同様に操作されており、1オンスに対して約130の契約が取引されています。したがって、まずゴールドの価格を調整し、次にゴールドとシルバーの比率を見て、シルバーの真の価格を決定する必要があります。ここでは、ゴールドの約4400ドルの価格を130倍にし、歴史的なシルバー対ゴールドの比率（7対1）を考慮します。

つまり、ゴールド1オンスに対して、シルバーは7オンスで同等の価値となります。しかし、それでも不十分です。なぜなら、地上のシルバーのみを考慮する必要があるからです。鉱山が発見されてから稼働するまでには最大10年かかることもあり、過去5年間で毎年約2億オンスの赤字が続いており、即時の解消が見込めないため、地上のシルバーの量はゴールドと1対1の比率に近づいています。

テクノロジー、軍事、製薬などの産業が運営を続けるために大量のシルバーを必要とする中、これらの要因を考慮すると、シルバーが数千倍、つまり数千ドルや数万ドルに再評価される可能性は十分にあります。Comexやそのカウンターパートは紙の契約ゲームを隠し続ける限りうまく機能してきましたが、その時代は終わり、シルバーの真の価格は年内に明らかになるかもしれません。

私は金融アドバイザーではありませんし、これは金融アドバイスでもありません。ただ銀に多額の投資をしているだけです。

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シルバースクイーズ（#silversqueeze）が再び注目を集めており、銀の価格は現在1オンスあたり40ドル（約6,000円）に迫っています。しかし、シルバースクイーズとは何か、そしてその利益をどう得るかを知らない人が多いため、私は誰もが共に利益を得られるよう、この概念をより分かりやすく説明する方法を模索し続けています。

金融専門家のマイケル・マロニー氏は、3月に公開した動画でこの概念を大幅に簡略化しました。

この動画はAIの支援を受けて日本語にも翻訳されています。

マロニー氏は動画で、ショートスクイーズについて次のように説明しています。ショートスクイーズは、個人や機関が銀のETFを借り入れ、銀の価格が下落すると予想してそのETFを売却する際に発生します。彼らは価格が下がった時点でETFを買い戻し、貸し手に返却することで差額を利益とする計画です。この行為は、物理的な銀が存在しない銀の契約を取引するため、銀の真の価格を抑える結果となります。現在、COMEX（商品取引所）では、1オンスの物理的な銀に対して約400のペーパー契約が認められています。さらに、これらの400の契約はそれぞれ最大100倍のレバレッジをかけられるため、銀の真の価値は現在の価格の400倍から4,000倍に及ぶ可能性があります。しかし、BRICS諸国を含む多くの個人や国家がこの不正に気付き、物理的な銀の供給を買い占めています。ETF契約を裏付ける物理的な銀が不足しているため、この行動はCOMEXの極めて緩い政策を悪用する機関の詐欺を崩壊させ、真の価格発見への道を開きます。銀の価格は1873年の貨幣法以来抑圧されてきました。そのため、真の価格発見が起こると、銀の価格は1オンスあたり1,200ドルから1,200万ドルに急騰する可能性があります。現在の価格が40ドル未満であることを考えると、最低限の見積もりでもその利益の可能性は膨大で、ビットコインが最初にリリースされた時の投資に匹敵します。

ショートセリングのステップごとのガイド

ショートセリングは、投資家が所有していない証券を売り、その価格が下落することを期待して安く買い戻し、貸し手に返却して差額を利益とする取引戦略です。以下はその仕組みです：

1. ショートする証券の特定
   投資家は、価値が下がると予想する証券（例：銀のETF）を特定します。これは基本分析、テクニカル指標、または市場のセンチメントに基づく場合があります。
2. 証券の借入
   投資家はブローカーまたは他の投資家から証券を借ります。これは通常、マージン口座を通じて行われ、他の資産の価値に対して証券を借ります。ブローカーは貸出に対して手数料や利息を請求し、投資家は一定のマージン（担保）を維持する必要があります。
3. 借入証券の売却
   投資家は借りた証券を市場価格で即座に売却し、現金を獲得します。この現金はブローカーに担保として保持されます。
4. 価格の下落を待つ
   投資家は予想通り価格が下がるのを待ちます。この期間中、市場を監視し、価格が予想に反して上昇した場合の損失を抑えるためにストップロス注文などのリスク管理ツールを使用することがあります。
5. 証券の買い戻し（ショートカバー）
   価格が投資家にとって有利な水準まで下がったら、売却したのと同じ量の証券を買い戻します。これを「ショートカバー」と呼びます。借入証券を貸し手に返却し、売却価格と買い戻し価格の差額（手数料や利息を除く）が利益となります。
6. 証券の返却
   投資家は借りた証券を正確な数量でブローカーまたは貸し手に返却し、ショートポジションを閉じます。

例：

• 投資家が銀のETF100株を1株40ドルでショートし、4,000ドルを受け取る。
• 価格が1株30ドルに下がったら、100株を3,000ドルで買い戻す。
• 100株を貸し手に返却し、1,000ドルの差額（手数料を除く）を利益として得る。

ショートセリングのリスク：

• 無限の損失：証券購入では初期投資額が最大の損失ですが、ショートセリングでは価格の上限がないため損失は理論上無限です。
• マージンコール：価格が大幅に上昇すると、追加資金の預入やポジションの強制閉鎖を求められるマージンコールが発生します。
• ショートスクイーズのリスク：価格が急上昇すると、投資家は高い価格で買い戻すことを余儀なくされ、大きな損失を被る可能性があります。

ショートスクイーズのステップごとのガイド

ショートスクイーズは、ショートポジションが多い証券の価格が急上昇し、ショートセラーがポジションをカバーするために買い戻すことで価格がさらに上昇する現象です。以下はその仕組みです：

1. 高いショートインタレスト
   証券（例：銀のETF）に多くのショートポジションがあり、多くの投資家が価格下落を予想しています。これにより、ショートインタレスト比率が高まり、取引可能な株式（フロート）の多くがショートされます。
2. 価格の上昇開始
   需要の増加、ポジティブなニュース、またはロング投資家による協調的な買いにより、価格が上昇し始めます。これは基本的な要因、市場操作、またはその両方による可能性があります。
3. ショートセラーの損失
   価格が上昇すると、ショートセラーは売却価格よりも高い価格で買い戻す必要があり、損失が発生します。これにより、損失を抑えるためにポジションをカバーする圧力が高まります。
4. ポジションカバーによる価格上昇
   ショートセラーが市場で証券を買い戻すと、需要が増加し、価格がさらに上昇します。この買い戻しが価格上昇を加速させるフィードバックループが生まれます。
5. パニック買いと指数関数的価格上昇
   ショートセラーが一斉にポジションをカバーしようとすると、需要の急増により価格が急激に上昇します。これがショートスクイーズの本質であり、短期間で劇的な価格上昇が起こります。
6. ロング投資家の利益
   ショートスクイーズを予測した投資家（「ロングスクイーザー」）は、価格が低い時に購入し、高値で売却することで大きな利益を得ます。

例：

• 銀のETFのフロートの50％がショートされており、価格が1株40ドルである。
• BRICS諸国や個人投資家が物理的な銀を大量に購入し、価格を45ドルに押し上げる。
• ショートセラーは損失に直面し、買い戻しを開始することで価格を50ドルに押し上げる。
• ショートポジションのカバーによる需要増加が価格を60ドル以上に押し上げ、ショートセラーに大きな損失、ロング投資家に大きな利益をもたらす。

シルバースクイーズ運動の目標：ショートセリングを打破する仕組み

1. 大量のショートポジションと深刻な供給不足による強制買い戻し
   ショートセラーは借りた証券を返却するために、売却した契約と同量を買い戻す必要があります。2025年7月8日のCOT（トレーダーの建玉）データによると、銀のショートポジションは8億8,200万オンスに達します。しかし、COMEXでは1オンスの物理的な銀に対して約400のペーパー契約が認められており、物理的な銀は8億8,200万÷400＝約220.5万オンスしか存在しません。ショートセラーが8億8,200万オンスを買い戻すには、市場でこの量を購入する必要がありますが、供給は極めて限られています。現在の1オンス約40ドルの価格では、8億8,200万オンスの買い戻しに352.8億ドルかかります。スクイーズにより価格が60ドルに上昇した場合、コストは529.2億ドルに跳ね上がり、ショートセラーは176.4億ドルの損失を被る可能性があります。物理的な銀の不足により、買い戻しは壊滅的となり、ショートセリング戦略を崩壊させます。
2. 供給制約による退出タイミングと価格の制御喪失
   通常、ショートセラーは市場分析に基づいて買い戻しのタイミングを選べます。しかし、400契約に1オンスしか裏付けがない状況では、ショートスクイーズにより価格が急上昇し、220.5万オンスの在庫では需要を満たせません。ショートセラーは損失を抑えるために迅速に行動せざるを得ず、タイミングと価格の制御を失います。価格高騰によるマージンコールが避けられず、物理的な銀がほぼ入手不可能な市場で高値での買い戻しを強いられます。
3. 供給不足によるポジションカバーの需要増
   ショートセラーが8億8,200万オンスを買い戻そうとすると、約220.5万オンスの物理的な銀しかない市場で需要が急増します。この需要の急増は供給をはるかに超え、価格を指数関数的に押し上げ、スクイーズを激化させるフィードバックループを生み出します。
4. 価格急騰と供給不足による指数関数的損失
   高い価格での買い戻しと物理的な銀の不足により、損失は指数関数的に増加します。例えば、10万オンスを40ドルで売却したショートセラーが、スクイーズと供給不足で60ドルで買い戻す場合、200万ドルの損失を被ります。8億8,200万オンス規模では、価格が数百ドルや数千ドルに急騰する可能性があり、損失は数十億ドルに達します。
5. 市場操作と協調的買いによる供給危機の増幅
   BRICS諸国などのロング投資家による物理的な銀の協調的買いにより、220.5万オンスの在庫がさらに枯渇し、8億8,200万オンスの買い戻しがほぼ不可能になります。これにより、400:1のペーパー契約の詐欺が露呈し、供給のない市場で買い戻しが強いられます。
6. 供給現実に基づく真の価格発見と長期的な影響
   ショートスクイーズは、市場価格が実際の供給（8億8,200万オンスのショートインタレストに対し220.5万オンス）と需要のダイナミクスを反映する真の価格発見につながります。ショートセラーの価格下落戦略は崩壊し、市場は深刻な供給不足を反映した評価に修正されます。長期的には、物理的な銀の不足が明らかになることで、こうした劇的な不均衡のある市場でのショートセリングが抑止される可能性があります。

比較と関連

• ショートセリング vs. ショートスクイーズ：ショートセリングは価格下落で利益を得る戦略ですが、ショートスクイーズは価格が急上昇し、ショートセリング戦略を崩壊させる市場現象です。ショートスクイーズは、ショートセラーを当初の計画に反して行動させ、多大なコストを強います。
• 銀の特異性：銀の場合、ペーパー契約と物理的な銀の比率（COMEXで400:1）が非常に高く、物理的な引き渡しが求められると銀の不足が露呈し、スクイーズが指数関数的価格上昇を引き起こします。
• 歴史的背景：1873年の貨幣法以来、銀の価格は抑圧されてきました。このため、スクイーズ時の価格急騰は、ビットコインの初期採用時に見られた指数関数的リターンに類似します。

要約

ポーカーの例えで言えば、ショートセラーはブラフをかけ、銀の投資家はショートセラーのブラフを見破っています。ショートセラーが負けると、銀は現在の価格の400倍から4,000倍に再評価される可能性があります。

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最近、金銀比率は100から107の間を推移しており、銀107オンスが金1オンスと同じ価格となっています。しかし、過去50年のデータを分析すると、平均値はこれよりはるかに低く、50台前半に留まっています。この平均値に戻ると、銀価格は2倍以上になる可能性があります。

さらに掘り下げると、この比率の直近の低水準は2011年で、銀32オンスが金1オンスと等価でした。この水準に戻れば、銀価格は現在の約3倍になる計算です。また、過去50年以上の歴史的分析では、金銀比率が2:1から15:1の間を変動しており、平均約7:1となっています。現状の採掘比率もこれに一致しており、銀7オンスが金1オンスに対して採掘されています。

さらに、銀の独特な特性に注目すると、金が主に保管される一方で、銀は医療、エネルギー（太陽光および電池技術）、硬貨、ジュエリーなどの多様な産業で消費されています。一部の専門家は、インフレや希少性などの要因を考慮すると、現在の金銀比率は1:1に近い可能性があると主張しています。この比率は、価格の再評価を待つ段階にあると言えるでしょう。

これらすべてのデータは、銀が最も安全な投資機会の一つである可能性を示しています。参考までに、金銀比率が歴史的平均値や1:1の評価に近づいた場合の銀価格を示すチャートがあります。

金銀比率チャート（USD）

金銀比率チャート（JPY）

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