シルバースクイーズ（#silversqueeze）が再び注目を集めており、銀の価格は現在1オンスあたり40ドル（約6,000円）に迫っています。しかし、シルバースクイーズとは何か、そしてその利益をどう得るかを知らない人が多いため、私は誰もが共に利益を得られるよう、この概念をより分かりやすく説明する方法を模索し続けています。
金融専門家のマイケル・マロニー氏は、3月に公開した動画でこの概念を大幅に簡略化しました。
この動画はAIの支援を受けて日本語にも翻訳されています。
マロニー氏は動画で、ショートスクイーズについて次のように説明しています。ショートスクイーズは、個人や機関が銀のETFを借り入れ、銀の価格が下落すると予想してそのETFを売却する際に発生します。彼らは価格が下がった時点でETFを買い戻し、貸し手に返却することで差額を利益とする計画です。この行為は、物理的な銀が存在しない銀の契約を取引するため、銀の真の価格を抑える結果となります。現在、COMEX（商品取引所）では、1オンスの物理的な銀に対して約400のペーパー契約が認められています。さらに、これらの400の契約はそれぞれ最大100倍のレバレッジをかけられるため、銀の真の価値は現在の価格の400倍から4,000倍に及ぶ可能性があります。しかし、BRICS諸国を含む多くの個人や国家がこの不正に気付き、物理的な銀の供給を買い占めています。ETF契約を裏付ける物理的な銀が不足しているため、この行動はCOMEXの極めて緩い政策を悪用する機関の詐欺を崩壊させ、真の価格発見への道を開きます。銀の価格は1873年の貨幣法以来抑圧されてきました。そのため、真の価格発見が起こると、銀の価格は1オンスあたり1,200ドルから1,200万ドルに急騰する可能性があります。現在の価格が40ドル未満であることを考えると、最低限の見積もりでもその利益の可能性は膨大で、ビットコインが最初にリリースされた時の投資に匹敵します。
ショートセリングのステップごとのガイド
ショートセリングは、投資家が所有していない証券を売り、その価格が下落することを期待して安く買い戻し、貸し手に返却して差額を利益とする取引戦略です。以下はその仕組みです：
- ショートする証券の特定
投資家は、価値が下がると予想する証券（例：銀のETF）を特定します。これは基本分析、テクニカル指標、または市場のセンチメントに基づく場合があります。 - 証券の借入
投資家はブローカーまたは他の投資家から証券を借ります。これは通常、マージン口座を通じて行われ、他の資産の価値に対して証券を借ります。ブローカーは貸出に対して手数料や利息を請求し、投資家は一定のマージン（担保）を維持する必要があります。 - 借入証券の売却
投資家は借りた証券を市場価格で即座に売却し、現金を獲得します。この現金はブローカーに担保として保持されます。 - 価格の下落を待つ
投資家は予想通り価格が下がるのを待ちます。この期間中、市場を監視し、価格が予想に反して上昇した場合の損失を抑えるためにストップロス注文などのリスク管理ツールを使用することがあります。 - 証券の買い戻し（ショートカバー）
価格が投資家にとって有利な水準まで下がったら、売却したのと同じ量の証券を買い戻します。これを「ショートカバー」と呼びます。借入証券を貸し手に返却し、売却価格と買い戻し価格の差額（手数料や利息を除く）が利益となります。 - 証券の返却
投資家は借りた証券を正確な数量でブローカーまたは貸し手に返却し、ショートポジションを閉じます。
例：
- 投資家が銀のETF100株を1株40ドルでショートし、4,000ドルを受け取る。
- 価格が1株30ドルに下がったら、100株を3,000ドルで買い戻す。
- 100株を貸し手に返却し、1,000ドルの差額（手数料を除く）を利益として得る。
ショートセリングのリスク：
- 無限の損失：証券購入では初期投資額が最大の損失ですが、ショートセリングでは価格の上限がないため損失は理論上無限です。
- マージンコール：価格が大幅に上昇すると、追加資金の預入やポジションの強制閉鎖を求められるマージンコールが発生します。
- ショートスクイーズのリスク：価格が急上昇すると、投資家は高い価格で買い戻すことを余儀なくされ、大きな損失を被る可能性があります。
ショートスクイーズのステップごとのガイド
ショートスクイーズは、ショートポジションが多い証券の価格が急上昇し、ショートセラーがポジションをカバーするために買い戻すことで価格がさらに上昇する現象です。以下はその仕組みです：
- 高いショートインタレスト
証券（例：銀のETF）に多くのショートポジションがあり、多くの投資家が価格下落を予想しています。これにより、ショートインタレスト比率が高まり、取引可能な株式（フロート）の多くがショートされます。 - 価格の上昇開始
需要の増加、ポジティブなニュース、またはロング投資家による協調的な買いにより、価格が上昇し始めます。これは基本的な要因、市場操作、またはその両方による可能性があります。 - ショートセラーの損失
価格が上昇すると、ショートセラーは売却価格よりも高い価格で買い戻す必要があり、損失が発生します。これにより、損失を抑えるためにポジションをカバーする圧力が高まります。 - ポジションカバーによる価格上昇
ショートセラーが市場で証券を買い戻すと、需要が増加し、価格がさらに上昇します。この買い戻しが価格上昇を加速させるフィードバックループが生まれます。 - パニック買いと指数関数的価格上昇
ショートセラーが一斉にポジションをカバーしようとすると、需要の急増により価格が急激に上昇します。これがショートスクイーズの本質であり、短期間で劇的な価格上昇が起こります。 - ロング投資家の利益
ショートスクイーズを予測した投資家（「ロングスクイーザー」）は、価格が低い時に購入し、高値で売却することで大きな利益を得ます。
例：
- 銀のETFのフロートの50％がショートされており、価格が1株40ドルである。
- BRICS諸国や個人投資家が物理的な銀を大量に購入し、価格を45ドルに押し上げる。
- ショートセラーは損失に直面し、買い戻しを開始することで価格を50ドルに押し上げる。
- ショートポジションのカバーによる需要増加が価格を60ドル以上に押し上げ、ショートセラーに大きな損失、ロング投資家に大きな利益をもたらす。
シルバースクイーズ運動の目標：ショートセリングを打破する仕組み
- 大量のショートポジションと深刻な供給不足による強制買い戻し
ショートセラーは借りた証券を返却するために、売却した契約と同量を買い戻す必要があります。2025年7月8日のCOT（トレーダーの建玉）データによると、銀のショートポジションは8億8,200万オンスに達します。しかし、COMEXでは1オンスの物理的な銀に対して約400のペーパー契約が認められており、物理的な銀は8億8,200万÷400＝約220.5万オンスしか存在しません。ショートセラーが8億8,200万オンスを買い戻すには、市場でこの量を購入する必要がありますが、供給は極めて限られています。現在の1オンス約40ドルの価格では、8億8,200万オンスの買い戻しに352.8億ドルかかります。スクイーズにより価格が60ドルに上昇した場合、コストは529.2億ドルに跳ね上がり、ショートセラーは176.4億ドルの損失を被る可能性があります。物理的な銀の不足により、買い戻しは壊滅的となり、ショートセリング戦略を崩壊させます。 - 供給制約による退出タイミングと価格の制御喪失
通常、ショートセラーは市場分析に基づいて買い戻しのタイミングを選べます。しかし、400契約に1オンスしか裏付けがない状況では、ショートスクイーズにより価格が急上昇し、220.5万オンスの在庫では需要を満たせません。ショートセラーは損失を抑えるために迅速に行動せざるを得ず、タイミングと価格の制御を失います。価格高騰によるマージンコールが避けられず、物理的な銀がほぼ入手不可能な市場で高値での買い戻しを強いられます。 - 供給不足によるポジションカバーの需要増
ショートセラーが8億8,200万オンスを買い戻そうとすると、約220.5万オンスの物理的な銀しかない市場で需要が急増します。この需要の急増は供給をはるかに超え、価格を指数関数的に押し上げ、スクイーズを激化させるフィードバックループを生み出します。 - 価格急騰と供給不足による指数関数的損失
高い価格での買い戻しと物理的な銀の不足により、損失は指数関数的に増加します。例えば、10万オンスを40ドルで売却したショートセラーが、スクイーズと供給不足で60ドルで買い戻す場合、200万ドルの損失を被ります。8億8,200万オンス規模では、価格が数百ドルや数千ドルに急騰する可能性があり、損失は数十億ドルに達します。 - 市場操作と協調的買いによる供給危機の増幅
BRICS諸国などのロング投資家による物理的な銀の協調的買いにより、220.5万オンスの在庫がさらに枯渇し、8億8,200万オンスの買い戻しがほぼ不可能になります。これにより、400:1のペーパー契約の詐欺が露呈し、供給のない市場で買い戻しが強いられます。 - 供給現実に基づく真の価格発見と長期的な影響
ショートスクイーズは、市場価格が実際の供給（8億8,200万オンスのショートインタレストに対し220.5万オンス）と需要のダイナミクスを反映する真の価格発見につながります。ショートセラーの価格下落戦略は崩壊し、市場は深刻な供給不足を反映した評価に修正されます。長期的には、物理的な銀の不足が明らかになることで、こうした劇的な不均衡のある市場でのショートセリングが抑止される可能性があります。
比較と関連
- ショートセリング vs. ショートスクイーズ：ショートセリングは価格下落で利益を得る戦略ですが、ショートスクイーズは価格が急上昇し、ショートセリング戦略を崩壊させる市場現象です。ショートスクイーズは、ショートセラーを当初の計画に反して行動させ、多大なコストを強います。
- 銀の特異性：銀の場合、ペーパー契約と物理的な銀の比率（COMEXで400:1）が非常に高く、物理的な引き渡しが求められると銀の不足が露呈し、スクイーズが指数関数的価格上昇を引き起こします。
- 歴史的背景：1873年の貨幣法以来、銀の価格は抑圧されてきました。このため、スクイーズ時の価格急騰は、ビットコインの初期採用時に見られた指数関数的リターンに類似します。
要約
ポーカーの例えで言えば、ショートセラーはブラフをかけ、銀の投資家はショートセラーのブラフを見破っています。ショートセラーが負けると、銀は現在の価格の400倍から4,000倍に再評価される可能性があります。
俺は金融アドバイザーではありませんし、これは金融アドバイスでもありません。ただ銀に多額の投資をしているだけです。
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